2014年5月，第一个考验，兑付危机。
2012年二季度到2013年一季度的发行量的5.3万亿元信托今年到期，其中5月份到期1.7万亿元。
1.7万亿中，基建信托约占全年的28%，约合3920亿元；房地产信托到期量约为6335亿元，5月份到期量占全年20％左右，约合1200亿元。
巴克莱统计媒体报道发现，2012年以来至少有22款存在如期兑付风险的信托产品，合计金额人民币137亿元。它还留意到2011年下半年以来，集合信托的平均期限已经减少到两年以下，这意味着借贷方不得不更迅速地将债务展期，否则就可能面临流动性问题。
基建信托相关，银行、政府一定会想办法予以兑付、基建借款予以展期。
银行力量有限，房地产将无法得到银行全力支持。
五月份，第一个房地产百强光耀地产传出资金紧张，加上今年几起地产楼跑跑，地产商即使高利贷也无法借钱来兑付了。地产债务危机也许会在五月引爆，雪崩效应之下会将少数地产商执行清算。
六月份，第二个考验，半年期存贷比考核。
兑付危机继续，半年一次的存贷比考核到来，各家银行会大力揽储，钱荒虽未必出现，地产资金链将更加脆弱。
10月份左右，第三个考验。
美联储退出QE的时间点。
如果政府不出手，地产泡沫会雪崩。
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地方政府无法承受硬着陆之苦，会有几种方式来应对。
一、对地产债务担保、展期。
二、制定优惠政策，例如棚改户在一年内买房将免税、利率优惠等。政府出资一半的共有产权房，限购取消等等。
三、地产商打折套现
中央同样不会希望硬着陆，会有几种方式来调节。
一、适当放松房贷
二、对地方政府的松绑行为默许
三、加大棚改力度
四、6月份放松存贷比考核指标，适当面前降准。
经过一番百姓死了也不买，银行尽量不清算的博弈，房价将普降%20-%30，其中一些没产业支撑的或是泡沫巨大的城市将降价%60，年底能活下来的地产商,剩者为王。